Un enfoque logit para estimar la fragilidad del sistema financiero Venezolano | A logit approach for forecasting of Venezuelan financial system fragility

Resumen

Dada la incertidumbre que se ha creado en el contexto de políticas económicas adoptadas en nuestro país, las instituciones financieras se ven en la necesidad de hacer un exhaustivo seguimiento a sus indicadores de gestión como entes de intermediación, conforme a las disposiciones establecidas por la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras. En tal sentido, se plantea la construcción de un modelo logit para medir la fragilidad del sistema financiero venezolano, analizando el comportamiento de indicadores microeconómicos y macroeconómicos, comprendido entre enero de 2007 y septiembre de 2011. Con relación a los indicadores específicos para cada banco, se consideró seguir la metodología CAMEL (Capital, Assets, Manegement, Earnign, Liquility), mientras que las características del entorno macroeconómico, se consideraron la inflación y liquidez monetaria. Conforme a los resultados de la estimación, las instituciones financieras presentan menor vulnerabilidad en la medida en que menos comprometido esté el patrimonio en virtud a los activos que registran menor productividad (R2) y al incremento de los saldos nominales (M1), lo que se traduce en la diversificación en sus inversiones. Sin embargo, el coeficiente de utilidad sobre patrimonio (ROE) arrojó una relación positiva, resaltando el hecho que el sistema bancario posee carteras o inversiones de alto riesgo. Corroborándose, estadísticamente, la capacidad predictiva del modelo, se pronostica una situación de fragilidad del sistema financiero venezolano para los meses siguientes. Siempre y cuando se continúen las presiones internas y externas en las instituciones bancarias.

Palabras clave: Fragilidad, crisis financiera, metodología CAMEL, modelo Logit.

ABSTRACT

Given the uncertainty that has been created in the context of economic policies adopted in our country, financial institutions are in the need to make a comprehensive follow-up to their management indicators as intermediary, in accordance with the provisions established by the Superintendent of Banks and Other Financial Institutions. In this regard, this research proposes the construction of a logit model to measure the fragility of the Venezuelan financial system, analyzing the behavior of microeconomic and macroeconomic indicators, between january 2007 and September 2011, to anticipate the likelihood of a financial crisis in the country. In relation to the specific indicators for each bank, it was considered to follow the CAMEL (Capital, Assets, Manegement, Earnign, Liquility) methodology, while the characteristics of the macroeconomic environment, were considered to be the inflation and monetary liquidity. According to the results of the estimation, financial institutions are less vulnerability to the extent that less committed this heritage by virtue of the assets that have lower productivity (R2) and the increase of the nominal balances (M1), which translates into diversification in their investments. However, the coefficient of utility on equity (ROE) showed a positive relation, by highlighting the fact that the banking system has portfolios or high-risk investments. Confirmed statistically predictive ability of the model, predicts a fragile situation of the Venezuelan financial system for the coming months. As long as they continue to internal and external pressures on the banking institutions.

Key words: Fragility, financial crisis, CAMEL methodology, Logit model.